新华保险(601336):资产端弹性突出,负债端增长良好-2025年三季报点评

#核心观点：1、新华保险2025年三季报归属净利润328.6亿元，同比增长58.9%；新业务价值同比增长50.8%。2、投资收益表现突出，年化总投资收益率8.6%，综合投资收益率6.7%。3、保费收入1727.1亿元，同比增长18.6%；长险新单保费同比增长59.8%，期缴新单同比增长41.0%。4、个险期缴新单保费同比增加49.2%；银保期缴新单同比增长32.9%。5、退保率1.2%，较去年同期下降0.1个百分点；13个月和25个月继续率均改善。6、公司权益仓位较高，弹性领先寿险板块；对应2025年PEV估值0.76倍。

  

   #盈利预测与评级：维持买入推荐。

  

   #风险提示：1、行业政策大幅调整；2、权益市场大幅波动、利率大幅下行。

  

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