中集集团(000039):短期业绩承压,看好能源、海工等板块成长-25Q3点评

#核心观点：1、2025年前三季度公司实现收入1170.61亿元，同比下降9.23%；归母净利润15.66亿元，同比下降14.35%。2、2025年第三季度实现收入409.7亿元，同比下降17.82%；归母净利润2.87亿元，同比下降70.13%。3、集装箱制造业务产销量同比下滑，干货集装箱累计销量180.18万TEU，同比下降约27.53%；冷藏箱累计销量15.35万TEU，同比增长约64.35%。4、海洋工程业务经营效益实现同比增长，项目建造及交付顺利，资产正常执行租约合同。5、能源、化工及液态食品装备业务主要经营主体中集安瑞科收入实现整体平稳增长，同比增长7.7%至193.48亿元，归母净利润同比增长12.9%至7.67亿元。6、中集安瑞科整体在手订单约307.63亿元，同比增长10.9%；清洁能源分部收入同比大幅增长19.4%至150.37亿元。7、水上清洁能源业务实现收入48.06亿元，同比大幅增长64.4%。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-26年实现归母净利润分别为30.1、40.3亿元，对应PE分别为14、11倍。维持“买入”评级。

  

   #风险提示：1、市场竞争加剧风险；2、主要原材料价格波动风险。

  

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