易普力(002096):Q3业绩稳健增长,"矿服一体化"成效显著-2025年三季报点评

#核心观点：1、公司2025年三季报实现营业收入73.56亿元，同比增长16.70%；归母净利润6.44亿元，同比增长22.91%。2、第三季度单季营收26.43亿元，同比增长10.61%；归母净利润2.36亿元，同比增长36.03%。3、公司向一体化服务商转型，前三季度矿山工程施工总承包业务占比超过50%，同比提升14个百分点。4、公司财务状况优化，前三季度财务费用同比下降60.19%。5、公司收购松光民爆51%股份，获得6万吨/年炸药产能，完善民爆一体化布局。6、公司积极开发新疆、西藏等国内重点市场，国际业务收入占比达5.21%，利润同比实现两位数增长。7、公司在手订单规模约450亿元，其中3-5年周期订单约330亿元。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年营业收入分别为100.28亿元、116.24亿元、134.66亿元；归母净利润分别为8.53亿元、10.04亿元、11.71亿元；每股收益分别为0.69元、0.81元、0.94元。维持“买入”评级。

  

   #风险提示：原材料价格剧烈波动；需求下滑；项目进展不及预期。

  

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