中际旭创(300308):业绩高增符合预期,硅光、1.6T领航-2025年三季报点评

#核心观点：1、2025年前三季度公司实现营业收入约250.05亿元，同比增长44.43%；实现归属于上市公司股东的净利润约71.32亿元，同比增长90.05%。2、2025年第三季度单季度营业收入102.16亿元，同比提升56.83%；毛利率43%；归母净利润31.37亿元，同比增长124.98%，环比提升30.04%。3、公司在1.6T及硅光光模块领域身位领先，重点客户开始部署1.6T并持续增加订单，未来几个季度1.6T出货量有望持续增长；硅光产品比例和良率不断提升，已得到重点客户认可与验证通过。4、光模块行业需求快速增长，海外大客户持续上调资本开支指引，增加AI数据中心建设规划，公司作为全球数通光模块龙头厂商将持续深度受益。

  

   #盈利预测与评级：预计公司在2025/2026/2027年分别实现营业收入396.40/685.00/854.40亿元，实现归母净利润111.90/192.30/239.73亿元，维持“推荐”评级。

  

   #风险提示：AI领域发展进度及需求不及预期，行业竞争加剧，中美贸易摩擦，北美云厂商资本开支不及预期等。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。