南网储能(600995):前三季度业绩增长37％,密集投产期临近,新型储能规模化发展打开成长空间-财报点评

#核心观点：1、2025年前三季度，公司实现营业收入53.20亿元，同比增长17.72%；实现归母净利润14.33亿元，同比增长37.13%。2、业绩增长主要原因是调峰水电来水同比增加，发电量增长；梅蓄一期进入现货市场收入同比增加；梅蓄二期首台机组投产；云南丘北储能电站投产，新型储能收入增加。3、截至2025年9月底，公司抽水蓄能投产总装机1058万千瓦，在建抽水蓄能电站10座，总装机容量1170万千瓦，其中梅州二期、广西南宁项目计划年内全面投产。4、公司拟参与设立南网工融基金，支持抽水蓄能项目建设，认缴金额不超过10亿元，预计出资占比7.14%。5、国家发改委、能源局发布《新型储能规模化建设专项行动方案（2025—2027年）》，提出到2027年全国新型储能装机规模达到1.8亿千瓦以上，公司作为南方电网旗下专业负责新型储能投资建设和运维生产的业务平台，新型储能业务有望快速成长。

  

   #盈利预测与评级：预计2025-2027年归母净利润15.9/19.2/21.9亿元，同比增速41%/20%/14%，维持“优于大市”评级。

  

   #风险提示：来水不及预期，项目建设进度不及预期，电价下调。

  

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