中闽能源(600163):风况平稳营收小幅提升,热电减值限制单季业绩

#核心观点：1、2025年前三季度公司累计上网电量18.65亿千瓦时，同比增长1.32%；单三季度上网电量4.99亿千瓦时，同比增长7.30%。2、单三季度营业收入2.86亿元，同比增长3.17%。3、单三季度营业成本1.80亿元，同比增长7.82%；毛利润同比减少424万元。4、单三季度期间费用同比提升403万元；计提资产减值损失6344万元。5、单三季度归母净利润1355.29万元，同比降低79.78%；前三季度归母净利润3.28亿元，同比减少19.82%。6、公司持续推进融资结构优化，财务费用较去年同期降低535万元。7、公司在建项目包括长乐B区海风项目11.4万千瓦、渔光互补光伏48万千瓦等；集团资产注入有望增厚收益。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年EPS分别为0.28元、0.49元和0.69元，对应PE分别为19.28倍、10.74倍和7.70倍，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：1、海风电价不及预期风险；2、资产注入不及预期风险。

  

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