峰岹科技(688279):Q3营收稳健增长,高强度研发布局未来-2025年三季报点评

#核心观点：1、2025年前三季度公司实现收入5.58亿元，同比增长28.88%；归母净利润1.67亿元，同比下降9.01%；扣非归母净利润1.52亿元，同比下降2.24%。2、3Q25单季度收入1.83亿元，同比增长21.46%，环比下降10.32%；归母净利润0.51亿元，同比下降17.89%，环比下降23.25%。3、利润下降主要由于综合毛利率同比下降1.19个百分点至51.75%，以及研发投入同比增长68.30%至1.1亿元，研发费用占营收比例19.63%，同时股份支付费用0.52亿元影响净利润。4、扣除股份支付影响后，归母净利润和扣非归母净利润分别同比增长14.15%和24.89%。5、公司在白电领域收入占比提升至20.89%；汽车电子领域车规级芯片通过相关认证，收入占比上升至10.12%；工业领域收入占比达到14.27%，伺服及机器人产品逐步量产。6、公司推出传感器新产品，拓展产品类型。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年归母净利润为2.53亿元、3.58亿元、4.63亿元，对应PE为88倍、62倍、48倍。维持“推荐”评级。

  

   #风险提示：下游市场波动的风险；市场竞争加剧的风险；研发进展不及预期。

  

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