神州泰岳(300002):新游周期及AI商业化将开启,业绩拐点渐近-公司信息更新报告

#核心观点：1、公司2025年第三季度营收同比下降5.3%，扣非归母净利润同比下降3.2%，同比降幅较前期明显收窄。2、核心游戏《Age of Origins》在美国iOS游戏畅销榜排名企稳向上，9月最高至第17位；《War and Order》排名呈现向好趋势。3、两款SLG新游《Stellar Sanctuary》《Next Agers》步入商业化测试尾声，已获国内版号并开发小程序版本。4、智能语音机器人avavox在出行服务、金融证券、在线教育、电商推广等场景落地，通话效率提升3-5倍，预计降低运营成本40%-60%。5、公司推出avavox全球菁英生态伙伴计划，加速全球化拓展。

  

   #盈利预测与评级：预测2025-2027年归母净利润分别为11.54亿元、17.24亿元、26.04亿元，当前股价对应PE分别为20.6倍、13.8倍、9.1倍，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：新游戏流水不及预期，AI产品推广不及预期等。

  

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