大族激光(002008):营收利润高增,高景气再次验证

#核心观点：1、2025年前三季度营业收入127.13亿元，同比增长25.51%。2、归母净利润8.63亿元，同比下降39.46%，主要受去年处置子公司股权投资收益高基数影响。3、扣非归母净利润5.68亿元，同比增长51.46%。4、单三季度营业收入51.0亿元，同比增长35.14%；归母净利润3.75亿元，同比增长86.51%；扣非归母净利润3.07亿元，同比增长98.47%。5、PCB业务Q3延续高景气，利润率环比显著提升，受益于AI PCB驱动。6、消费电子客户创新推动精密加工需求增长。7、子公司展示3D打印设备，有望拓展服务器散热件应用。8、公司设备方案优化，突破AI服务器产业链技术瓶颈。9、预计2025年-2027年EPS为1.05、2.04和2.59。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025年-2027年EPS为1.05、2.04和2.59，对应PE分别为40.89、20.96和16.54。

  

   #风险提示：1、消费电子复苏不及预期；2、AI资本开支力度下降。

  

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