博源化工(000683):Q3业绩符合预期,公司拟现金收购银根矿业股权-公司信息更新报告

#核心观点：1、2025年前三季度公司营收86.56亿元，同比-16.54%，归母净利润10.62亿元，同比-41.15%。2、2025年Q3单季度营收27.40亿元，同比-17.04%，归母净利润3.19亿元，同比-46.43%，环比-20.86%。3、Q3动力煤价格环比上涨，河南纯碱价格环比下跌，公司业绩承压，但天然碱工艺优势使盈利仍处行业领先水平。4、公司拟以27.26亿元现金收购银根矿业10.6464%股权，交易后持股比例由60%提高至70.6464%。5、天然碱项目二期预计2025年完成建设，另规划建设120万吨/年小苏打项目，未来将打开成长空间。

  

   #盈利预测与评级：预计2025-2027年归母净利润分别为14.10亿元、19.02亿元、19.88亿元，对应EPS分别为0.38元、0.51元、0.53元，当前股价对应PE分别为17.1倍、12.7倍、12.2倍。维持“买入”评级。

  

   #风险提示：宏观经济复苏不及预期、项目建设不及预期、下游需求疲弱。

  

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