兴发集团(600141):Q3业绩高增,前瞻布局固态电池及液冷材料-公司信息更新报告

#核心观点：1、公司2025年前三季度实现营收237.81亿元，同比增长7.8%；归母净利润13.18亿元，同比增长0.3%。2、2025年第三季度实现营收91.61亿元，同比增长6.0%，环比增长23.9%；归母净利润5.92亿元，同比增长16.2%，环比增长42.1%。3、业绩增长主要受益于草甘膦价格上涨以及特种化学品、肥料、有机硅系列产品销量增长。4、2025年1-9月，特种化学品、农药、肥料、有机硅系列营收分别为39.4亿元、39.6亿元、32.4亿元、20.8亿元，同比变化分别为-0.7%、-1.0%、+8.2%、+11.7%；销量同比分别增长6.8%、4.1%、10.4%、31.5%。5、公司销售毛利率2025年前三季度为16.78%，同比下滑1.18个百分点。6、公司在固态电解质、高端五硫化二磷、电池级硫化锂、液冷硅油等新材料领域进行技术研发和产能布局。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年归母净利润分别为18.17亿元、23.27亿元、26.82亿元，对应EPS分别为1.65元、2.11元、2.43元，当前股价对应PE为16.2倍、12.7倍、11.0倍。维持“买入”评级。

  

   #风险提示：原材料及产品价格波动、项目进展不及预期、安全环保风险等。

  

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