金力永磁(300748):三季度业绩同增173％,核心业务销量同比高增-财报点评

#核心观点：1、公司2025年前三季度实现营收53.73亿元，同比增长7.16%；归母净利润5.15亿元，同比增长161.81%；扣非归母净利润4.30亿元，同比增长381.94%。2、单三季度实现营收18.66亿元，同比增长12.91%，环比增长6.4%；归母净利润2.11亿元，同比增长172.65%，环比增长46.5%；扣非归母净利润1.96亿元，同比增长254.98%，环比增长53.1%。3、2025年前三季度毛利率为19.49%，同比提升9.46个百分点；净利率为9.59%，同比提升5.76个百分点。4、2025年前三季度研发费用达3.16亿元，同比增长37.31%，研发费用率由2024年前三季度的3.09%提升至5.88%。5、新能源汽车及汽车零部件领域实现销售收入26.15亿元，产品销量同比增长23.46%；节能变频空调领域实现销售收入14.46亿元，产品销量同比增长18.48%。6、新兴领域布局初见成效，具身机器人电机转子及磁材产品与低空飞行器领域产品均实现小批量交付。7、公司成立橡胶软磁事业部，利用回收物料并提供更全面的磁材解决方案。8、公司产能扩张稳步推进，至2024年底已具备3.8万吨/年磁材坯料产能；预计2025年建成4万吨高性能稀土永磁材料产能及人形机器人磁组件生产线；规划到2027年建成6万吨产能。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年营业收入104.49亿元、117.95亿元、136.08亿元，同比增速54.49%、12.88%、15.37%；归母净利润7.47亿元、9.79亿元、12.75亿元，同比增速156.53%、31.17%、30.17%；维持“优于大市”评级。

  

   #风险提示：稀土原材料价格大幅波动风险；行业竞争加剧风险。

  

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