国睿科技(600562):前三季度业绩稳增,长期发展向好-季报点评

#核心观点：1、2025年Q1-Q3实现营收21.18亿元，同比增长6.68%，归母净利3.73亿元，同比增长1.15%，扣非净利3.64亿元，同比增长1.13%。2、Q3单季度实现营收3.97亿元，同比下降6.98%，环比下降70.77%，归母净利2293.06万元，同比增长1.17%，环比下降91.64%。3、前三季度毛利率为40.08%，较去年同期减少0.08个百分点，管理费用率、销售费用率、研发费用率、期间费用率分别为3.83%、2.12%、5.61%、13.16%，同比分别下降0.78、0.54、0.55、0.20个百分点。4、前三季度经营性净现金流为-0.42亿元，去年同期为-6.44亿元，现金流明显好转。5、公司大力发展低空经济等战略性新兴产业，已取得低空项目订单，打造低空经济“天织”计划，包括低空监视反制系统、低空气象保障系统、飞行应用系统。6、雷达业务发展向好，承接风云系列气象卫星地面系统建设，微波器件产品应用于星网系统建设，牵头成立南京市商业航天（卫星）创新联合体，中标山东省气象雷达国债项目，顺利完成空管一、二次雷达项目验收，中标机场反无人机雷达项目。

  

   #盈利预测与评级：预测2025-2027年归母净利润为7.34亿元、9.06亿元、10.70亿元，对应EPS为0.59元、0.73元、0.86元，三年复合增速为19.31%。维持“买入”评级，目标价38.26元。

  

   #风险提示：产品降价风险，军贸业务不及预期风险。

  

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