亚太股份(002284):三季度业绩预增,公司进入研发正循环

#核心观点：1、2025年前三季度归母净利润预计为3.1至3.4亿元，同比增长97%至113%；单三季度归母净利润预计为1.1至1.3亿元，同比增长108%至153%，环比增长10%-33%。2、业绩增长主要原因是产能利用率提升和成本管控能力增强。3、公司获得国外新客户定点，预计生命周期销售总金额约为8亿元，2027年开始量产；同时EPB产品获国内多个定点，受益国产替代进程。4、公司后续将开展线控底盘研发，持续看好制动国产化替代和出海前景。

  

   #盈利预测与评级：上调2025-2027年EPS至0.56元、0.71元、0.97元；给予2025年27倍PE，目标价15.05元；评级为“增持”。

  

   #风险提示：全球汽车销量下行、海外客户拓展不及预期、原材料上涨。

  

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