行动教育(605098):"百校计划"成效显著,公司业绩强劲反弹-2025年三季报点评

#核心观点：1、2025年1-9月公司实现营业收入5.66亿元，同比增长0.52%；归母净利润2.15亿元，同比增长10.39%。2、2025年3季度业绩强劲反弹，营业收入2.22亿元，同比增长27.93%；归母净利润0.83亿元，同比增长42.78%；扣非后归母净利润0.80亿元，同比增长62.25%。3、2025年1-9月公司毛利率、净利率分别为78.54%、38.38%，同比分别提高2.63pct、3.44pct。4、2025年1-9月公司销售费率、管理费率、财务费用率和期间费率分别为24.55%、11.80%、-2.80%和36.78%。5、公司加大研发力度，2025年1-9月研发费用0.18亿元，同比增长22.82%；研发费用率3.23%，同比变动0.58pct。6、公司坚持多次分红，2025年三季度拟派发现金红利0.5元/股，算上2025年中报已派发的现金红利1元/股，预计2025年1-9月累计分红将达1.5元/股。7、“百校计划”执行良好，截止2025年9月末，公司合同负债10.48亿元，同比增长8.60%。8、公司推行“AI型组织”战略，计划用三年时间迈向世界级AI型组织。

  

   #盈利预测与评级：预计2025-2027年公司营业收入分别为10.36亿元、11.91亿元和13.10亿元，EPS分别为2.79元、3.28元和3.62元，对应动态PE分别为15倍、13倍和11倍。维持“推荐”评级。

  

   #风险提示：宏观经济波动风险、行业竞争加剧、人才流失、退费等风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。