科大讯飞(002230):公司公布3Q25业绩,收入利润增长亮眼

#核心观点：1、3Q25收入60.78亿元，同比增长10.02%；归母净利润1.72亿元，同比增长202%；扣非归母净利润0.26亿元，同比增长76%。2、前三季度经营活动现金流量净额转正至1.23亿元，同比改善115%；3Q25单季经营性现金流净额8.95亿元，同比增长25.19%。3、截至3Q25合同负债20.15亿元，较年初增长19.88%。4、3Q25毛利率40.4%，同比基本持平；销售费用32.27亿元，同比增长26.4%，主要用于C端学习机品牌渠道建设和出海业务渠道建设。5、1-9月大模型相关项目中标108项，总额9.36亿元；星火大模型持续迭代，拟通过定增募资不超过40亿元用于星火教育大模型及算力平台等。

  

   #盈利预测与评级：维持盈利基本不变，维持目标价59元，较当前有12.17%上行空间。

  

   #风险提示：模型研发费用控制不及预期；市场竞争加剧。

  

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