聚辰股份(688123):eSSD需求放量,配套VPD或打开EEPROM成长空间-动态跟踪

#核心观点：1、VPD是一种存储于EEPROM芯片中的监控工具，用于eSSD的带外管理，可监控PCIe链路状态、功耗、温度和SSD寿命估计等信息，并支持低电压访问和热插拔。2、AI产业趋势下，美国大型科技公司、数据中心和云服务商对eSSD需求显著增长，推动NAND产能提升。3、聚辰股份作为全球EEPROM龙头，在服务器SPD芯片领域具有先发优势，VPD与SPD终端应用和客户相同，公司有望在VPD跟随eSSD放量时率先受益。

  

   #盈利预测与评级：预计聚辰股份2025年营收13.17亿元，归母净利润4.50亿元；2026年营收17.83亿元，归母净利润6.32亿元；2027年营收23.91亿元，归母净利润8.67亿元。给予2025年67倍PE，目标市值301.23亿元，目标价190.33元，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：1）贸易摩擦风险；2）技术升级迭代风险；3）行业竞争加剧风险。

  

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