福耀玻璃(600660):2025Q3业绩符合预期,董事长交接

#核心观点：1、2025年第三季度营业收入118.55亿元，同比增长18.86%；归属于上市公司股东的净利润22.59亿元，同比增长14.09%。2、2025年前三季度累计营业收入333.02亿元，同比增长17.62%；累计净利润70.64亿元，同比增长28.93%。3、剔除汇兑损益后的扣非归母净利润三季度为23.35亿元，同比增长11.32%，环比微降0.81%；毛利率为37.90%，同比微降0.9个百分点。4、2025年前三季度汽车玻璃ASP同比增长6.9%。5、曹德旺辞去董事长职务，曹晖接任董事局董事长；曹德旺继续担任公司董事及终身荣誉董事长。6、曹晖在福耀玻璃拥有丰富经营管理经验，董事长更替预计不会对公司经营管理造成影响。

  

   #盈利预测与评级：预计2025、2026、2027年归母净利润分别为95.52亿元、108.09亿元、124.95亿元；分别对应18.3、16.1、14.0倍PE；维持强烈推荐评级。

  

   #风险提示：1、宏观经济风险；2、新增产品利用率不饱和风险。

  

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