光大银行(601818):特色业务优势鲜明,资产质量保持稳定-2025年中报点评

#核心观点：1、光大银行2025年上半年实现营业收入659.18亿元，同比下降5.57%；归母净利润246.22亿元，同比增长0.55%；加权ROE为9.13%，同比下降0.38个百分点。2、资产规模稳健扩张，贷款总额4.08万亿元，较上年末增长3.82%；对公贷款增长8.60%至2.50万亿元；科技型企业贷款、绿色贷款、普惠贷款分别较上年末增长9.88%、12.37%、3.95%。3、存款总额4.25万亿元，较上年末增长5.39%；对公存款、零售存款分别增长5.87%、4.78%。4、公司金融业务FPA达5.41万亿元，零售金融业务AUM达3.10万亿元，较上年末增长4.97%。5、净息差1.40%，同比下降14个基点；利息净收入454.32亿元，同比下降5.57%；中间业务净收入104.43亿元，同比下降0.85%。6、不良贷款率1.25%，与上年末持平；关注类贷款率1.80%，较上年末下降4个基点；拨备覆盖率172.47%，较上年末下降8.12个百分点。7、核心一级资本充足率、一级资本充足率、总资本充足率分别为9.49%、11.55%、13.53%，较上年末分别下降33、43、60个基点。

  

   #盈利预测与评级：预计2025-2027年公司营业收入为1317.41亿元、1336.76亿元、1365.91亿元，归母净利润为404.27亿元、410.24亿元、420.56亿元。维持“买入”评级。

  

   #风险提示：宏观经济下行、资产质量恶化、息差持续收窄

  

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