旭升集团(603305):布局机器人关节壳体,墨西哥基地投产

#核心观点：1、公司股票价格已连续十个交易日不低于“升24转债”当期转股价格的130%，若未来满足特定条件可能触发有条件赎回条款。2、公司2025年上半年营业收入同比下降2.47%，归母净利润同比下降24.22%。3、公司产品聚焦新能源汽车领域，掌握压铸、锻造、挤压三大铝合金成型工艺，并具备集成化生产能力。4、公司储能业务在2025年上半年实现营业收入约3亿元，呈现爆发式增长，并与多家全球知名储能系统集成商达成合作。5、公司与海内外主机厂共同推动镁合金在新能源汽车核心系统的应用。6、墨西哥基地已于2025年6月投产，泰国基地于2025年7月动工，强化海外布局。7、公司前瞻性布局人形机器人赛道，与头部机器人企业合作，获得多个项目定点，通过新材料应用提升产品性能。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年归母净利润分别为4.93亿元、6.09亿元、6.99亿元，对应市盈率分别为35.13倍、28.43倍、24.77倍。给予公司2026年每股净利润40倍市盈率，对应目标价26元。首次覆盖，给予“买入”评级。

  

   #风险提示：人形机器人业务进展不及预期；盈利预测与估值判断不及预期

  

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