久立特材(002318):2025H1业绩实现较快增长,开拓海外市场成效显著

#核心观点：1、2025H1公司营收61.05亿元，同比增长26%，归母净利润8.28亿元，同比增长28%。2、境外收入32.19亿元，同比增长93%，占比提升至53%，主要受益于收购德国EBK及管线钢管项目销售。3、复合管收入20.50亿元，同比增长219%，成为主要收入来源之一。4、销售毛利率27.20%，同比提高2.29个百分点，主要行业毛利率均提升。5、合同负债19.19亿元，较年初增长7%；存货39.94亿元，较年初增长17%，反映市场需求旺盛及积极备产。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年归母净利润17.41亿元、19.69亿元、22.04亿元，对应当前股价PE估值分别为13、12、10倍，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：汇率波动风险；行业需求及海外市场拓展不及预期风险；原材料价格波动及产品竞争激烈售价降低风险等。

  

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