润泽科技(300442):园区级数据中心龙头,资源禀赋+REITs融资助力高成长-首次覆盖

#核心观点：1、润泽科技是园区级IDC龙头，在手储备多，增长预期明确。2、公司区位优势强，享有资产溢价和租金溢价。3、客户结构良好，长协占比高，合同条款较好。4、具有融资成本优势，已发布REITs。5、预计将充分受益于IDC行业景气度提升。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年营业收入分别为58.06亿元、84.41亿元、106.18亿元；预计归母净利润分别为19.96亿元、30.07亿元、39.69亿元。首次覆盖，给予“买入”评级。

  

   #风险提示：AI 发展不及预期、政策风险、行业竞争加剧、项目建设及交付进度不及预期。

  

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