唯捷创芯(688153):射频产业深度变革加速,技术突破与市场拓展显著

#核心观点：

   1、射频行业在2025年将呈现显著增长，全球射频前端市场规模预计突破300亿美元，中国因5G基站建设驱动，需求占比超过40%。

   2、行业技术材料演进，GaN技术因高效率特性加速渗透，2025年国内GaN射频器件市场规模预计达106亿元；SAW滤波器因成本与性能优势逐步取代FBAR和BAW成为主流。

   3、国产替代加速，本土企业如唯捷创芯等通过技术创新打破国际垄断，在LPAMiD模组、滤波器等产品上实现性能突破并进入主流供应链。

   4、应用领域持续扩展，射频技术在汽车ADAS、卫星通信、低空经济、AI端侧等新兴市场快速落地。

   5、唯捷创芯L-PAMiD模组成功导入多家品牌客户并实现大规模销售，第二代产品Phase7LEPlus模组性能提升，相关智能手机将于25H2面市；Phase8L模组已实现批量出货。

   6、公司完成Wi-Fi 6/6至Wi-Fi 7全场景产品布局，第三代Wi-Fi 6/6E降本方案通过验证，第二代非线性Wi-Fi 7模组实现量产，并推出适用于AI端侧的大功率Wi-Fi 7模组已批量出货。

   7、公司战略投资楠菲微电子，强化在“万物智联”领域的整体解决方案能力，拓展云侧与端侧协同创新。

  

   #盈利预测与评级：

   基于公司公告，下调公司2025-2026年营业收入至24.71/30.66亿元，新增2027年营收预测为37.23亿元；下调公司2025-2026年归母净利润至0.91/1.98亿元，新增2027年归母净利润预测为3.66亿元。维持“买入”评级。

  

   #风险提示：

   需求波动风险，行业竞争风险，技术迭代风险等。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。