三花智控(002050):25H1业绩持续增长,积极布局液冷、机器人-点评报告

#核心观点：1、三花智控2025年上半年营业收入162.63亿元，同比增长18.91%；归母净利润21.10亿元，同比增长39.31%。2、制冷空调电器零部件业务收入103.89亿元，同比增长25.49%，占总营收63.88%，主要受益于海外市场拓展和热管理技术应用场景扩大。3、汽车零部件业务收入58.74亿元，同比增长8.83%，客户结构持续优化，与多家知名车企和集成商合作。4、战略新兴业务方面，积极布局IDC液冷和机器人机电执行器，开拓新增长曲线。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年营收分别为319亿元、367亿元、428亿元，同比增速分别为14%、15%、17%，CAGR为15%；归母净利润分别为38.8亿元、45.6亿元、52.3亿元，同比增速分别为25%、18%、15%，CAGR为19%，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：机器人业务进展不及预期、家电行业景气度下降等。

  

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