东材科技(601208):新产能放量推动1H25业绩稳健增长,看好公司电子材料领域布局

#核心观点：1、东材科技2025年上半年收入24.31亿元，同比增长14.57%；归母净利润1.90亿元，同比增长19.09%；扣非归母净利润1.59亿元，同比增长45.26%。2、电子材料收入6.88亿元，同比增长28.59%，毛利率19.96%，同比提升7.97个百分点；光学膜材料收入6.38亿元，同比增长25.10%。3、新能源材料收入6.63亿元，同比下降7.53%；环保阻燃材料收入0.74亿元，同比下降5.10%。4、电子材料产量3.45万吨，同比增长16.41%；销量3.40万吨，同比增长17.94%。5、公司多个产业化项目投产或推进，包括年产20000吨高速通信基板用电子材料项目预计2026年9月投产。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年营业收入分别为52.06亿元、66.77亿元、82.68亿元，同比增长16.5%、28.2%、23.8%；归母净利润分别为4.42亿元、6.22亿元、8.20亿元，同比增长144.4%、40.6%、31.8%。维持“买入”评级。

  

   #风险提示：产能利用率不足的风险；原材料价格波动的风险；安全生产和环保的风险；汇率波动的风险

  

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