江河集团(601886):单Q2归母净利润增30.4％,高股息7.26％彰显公司投资价值

#核心观点：1、维持增持评级，上调目标价至10元，对应2025年16.4倍PE。2、2025H1营收93.4亿元同比下降5.9%，归母净利润3.3亿元同比增长1.7%，扣非归母净利润3.3亿元同比增长21.4%。3、2025H1毛利率15.7%同比提升0.1个百分点，期间费用率10.7%同比上升0.7个百分点。4、建筑装饰板块新签136.9亿元同比增长6.3%，其中幕墙与光伏建筑新签90.7亿元同比增长9.8%。5、海外新签52亿元同比增长61%，幕墙海外订单新签44亿元同比增长139%。6、公司提出2025-2027年度现金分红比例不低于净利润80%或每股0.45元孰高，中期拟每10股派1.5元，股息率7.26%。

  

   #盈利预测与评级：预测2025-2026年EPS分别为0.61元、0.67元，同比增长9%、8%；预测2027年EPS为0.70元，同比增长6%。维持增持评级，上调目标价至10元。

  

   #风险提示：宏观政策超预期紧缩，基建投资低于预期等。

  

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