敏芯股份(688286):2025H1盈利能力大幅提升,压力和惯性产品高速增长,打造MEMS平台型企业显出成效

#核心观点：1、MEMS压力产品线实现收入1.33亿元，同比增长67.05%，占比提升至43.83%。公司在防水气压计产品上提升市场份额并推广至手机应用，微差压产品巩固市场地位并研发新一代产品。2、MEMS声学领域开发SNR 72dB以上芯片并优化0.56mm*0.56mm芯片工艺，已批量出货；压力传感器领域完成全新血压计芯片和胎压计芯片研发，相关产品逐步量产。3、惯性传感器产品实现销售收入1975.6万元，同比增长98.82%，加速度计产品出货量增长，IMU产品获客户突破并研发车载、机器人等应用，布局MEMS陀螺仪和ASIC芯片。4、作为Rokid Glasses麦克风独家供应商，卡位AI眼镜机遇，产品销量突破30万，并在其他品牌扩大份额。5、积极布局人形机器人传感器，研发MEMS六维力/力矩传感器、三维力/力矩传感器、手套型压力及温度传感器以及机器人用IMU。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年收入分别为7.22亿元、9.82亿元、13.21亿元，归母净利润分别为0.57亿元、0.97亿元、1.53亿元，EPS分别为1.02元、1.73元、2.73元。从“持有”评级调整为“买入”评级。

  

   #风险提示：下游需求不及预期、新产品研发不及预期、竞争加剧风险

  

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