隆鑫通用(603766):中报利润超预告中枢,看好自主品牌出海高增带来估值重构-半年报点评

#核心观点：1、2025年上半年实现营收97.52亿元，同比增长27.21%；归母净利润10.74亿元，同比增长82.26%；扣非归母净利润10.35亿元，同比增长82.77%。2、毛利率18.94%，同比提升0.26个百分点；归母净利润率11.02%，同比提升3.33个百分点。3、期间费用率4.76%，同比下降3.19个百分点。4、自主品牌“无极”系列产品实现销售收入19.80亿元，同比增长30.23%，其中出口收入11.90亿元，同比增长83.31%。5、全地形车业务销售收入2.73亿元，同比增长44.76%；三轮车系列产品销售收入8.79亿元，同比增长38.68%，其中出口收入4.89亿元，同比增长87.57%。

  

   #盈利预测与评级：预计2025-2027年归母净利润分别为19.06亿元、23.07亿元、27.13亿元，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：原材料价格波动、汇率波动、海外拓展不及预期、国内销售承压的风险

  

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