温氏股份(300498):养猪和养鸡业务量增本降,维持买入评级-中报点评

#核心观点：1、2025年上半年公司实现营收498.51亿元，同比增长5.91%；归母净利润34.74亿元，同比增长159.12%。2、生猪业务营收327.35亿元，同比增长16.26%；毛利率20.06%，提升9.56个百分点；肉猪销量1661.66万头，同比增长15.6%；养殖综合成本约6.2元/斤，同比下降1.2元。3、肉鸡类业务销售收入151.27亿元，同比下降9.29%；毛利率0.49%，下降10.62个百分点；肉鸡销量5.98亿只，同比增长9.16%；毛鸡销售均价同比下降18.43%。4、第二季度单季营收255.43亿元，同比增长1.2%；归母净利润14.73亿元，同比下降42.83%。

  

   #盈利预测与评级：预计2025-2026年公司归母净利润93.15亿元/154.59亿元，EPS为1.40元和2.32元，当前股价对应PE为13.25倍和7.98倍，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：爆发养殖重大疫病、猪价大幅波动、原料价格大幅波动等

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。