敏芯股份(688286):2Q25营收利润同比大幅增长,产品结构优化带动毛利率提升

#核心观点：1、2Q25公司营收同比增长43.9%，归母净利润同比增长207.9%，毛利率36.2%，同比提升15.2个百分点。2、2025年上半年营收3.04亿元，同比增长47.82%，归母净利润0.25亿元，同比扭亏为盈，毛利率31.64%，同比提升10.21个百分点。3、压力传感器营收1.33亿元，同比增长67.05%；惯性传感器营收0.20亿元，同比增长98.82%。4、MEMS压力传感器、声学传感器和惯性传感器占主营业务营收比例分别约44%、37%和6.5%。5、公司布局高信噪比数字麦克风、骨传导声学传感器、六维力传感器、下一代磁传感器（TMR）及车载/机器人场景IMU等新产品研发，部分已实现小批量出货。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年营业收入同比增长42.8%/30.5%/27.1%至7.22/9.43/11.98亿元，归母净利润同比增长243.0%/93.7%/65.5%至0.50/0.98/1.62亿元，维持“优于大市”评级。

  

   #风险提示：市场竞争加剧，需求不及预期。

  

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