荣信文化(301231):收入利润双高增,IP+AI生态全面推进

#核心观点：1、荣信文化2025H1收入1.8亿元，同比增长33.5%；归母净利润216.8万元，同比增长117.7%；扣非归母净利润19.9万元，同比增长101.4%。2、公司主业少儿图书策划与发行收入1.8亿元，同比增长34.0%，毛利率42.5%，同比提升4.5个百分点，爆款图书频现。3、IP运营全面推进，重点原创IP“莉莉兰的小虫虫”系列图书累计销量突破310万册，2025年上半年热销超230万册。4、AI+教育陪伴布局持续突破，与阿里云合作探索AI赋能儿童教育，智能点读笔功能优化，AI智能互动玩具进入功能测试阶段。5、2025H1销售费用率31.8%，同比增加2.05个百分点，主要因促销推广费投入增加；经营效率整体提升明显。

  

   #盈利预测与评级：预计荣信文化2025-2027年营业收入分别为3.67亿元、4.97亿元、6.58亿元，同比增长37.91%、35.67%、32.35%；归母净利润分别为0.14亿元、0.39亿元、0.60亿元，同比增长131.18%、184.54%、52.29%。维持“增持”评级。

  

   #风险提示：文化监管端的政策风险；短视频直播电商图书折扣力度加大；研报使用的信息数据更新不及时的风险；第三方数据失真的风险。

  

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