益方生物(688382):TYK2抑制剂具备BIC潜力,多项适应症临床同步推进

#核心观点：1、D-2570（TYK2抑制剂）在银屑病II期临床试验中数据优异，表现出“同类最佳”潜力，已启动以PASI90为终点的III期临床。2、D-2570治疗12周时，低、中、高三个剂量组的PASI75应答率分别为90.0%、85.4%、85%，PASI90应答率分别为75%、70.7%、77.5%，PASI100应答率分别为40%、39%、50%，显著优于安慰剂组。3、D-2570总体耐受性良好，安全性特征与其他TYK2抑制剂相似，未发现新的安全性信号。4、D-2570正在多适应症探索，溃疡性结肠炎适应症的II期临床已于2025年5月完成首例给药，拟开发银屑病关节炎、系统性红斑狼疮等适应症。5、临床前候选化合物YF087（WRN抑制剂）和YF550（KIF18A抑制剂）成功入选AACR大会突破性研究壁报展示环节，在多个肿瘤动物模型中显示优异抗肿瘤生长疗效。

  

   #盈利预测与评级：预计2025年归母净利润为-2.43亿元，2026年归母净利润为-2.19亿元，2027年归母净利润为-1.47亿元。维持“买入”评级。

  

   #风险提示：上市产品销售不及预期风险、研发进度不及预期风险、尚未盈利风险、新药研发试验结果及商业化情况具有不确定性

  

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