亨通光电(600487):海洋订单饱满,特种光纤积极布局-2025年半年报点评

#核心观点：1、公司2025年上半年营收320.49亿元，同比增长20.42%；归母净利润16.13亿元，同比增长0.24%。2、毛利率环比保持稳定，为13.56%；同比下降主要因智能电网、工业智能、铜导体等业务增长较快且占比提升。3、光通信和海洋板块盈利能力稳定。4、能源互联在手订单约200亿元，海洋通信业务在手订单75亿元。5、德国j-fiber公司拥有特种光纤生产技术，AI先进光纤材料研发制造中心扩产项目已投入建设，计划2026年2月竣工，一期投资将新增多模、多芯、空芯等特种光纤产能。

  

   #盈利预测与评级：维持公司2025-2027年归母净利润预测为34.19亿元、39.56亿元、47.73亿元，对应EPS为1.39元、1.60元、1.94元。给予2025年18.77倍PE，目标价上调至26.09元，维持增持评级。

  

   #风险提示：行业需求低于预期，行业竞争更加恶劣。

  

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