浙江鼎力(603338):海外延续较快增长,欧美需求有望逐步修复-25H1业绩点评

#核心观点：1、25H1公司实现营收43.36亿元，同比增长12.35%；实现归母净利润10.52亿元，同比增长27.63%；扣非归母净利润10.50亿元，同比增长21.72%。2、海外主营收入同比增长21%，占比提升至85%；国内主营收入同比下降31%，但表现优于行业。3、25Q2销售/管理/研发费用率分别为2.96%/2.15%/3.06%，环比均明显下降，费用率仍有精简空间。4、欧美市场需求有望筑底修复，公司在欧美具备双反税率优势，预计明年在北美提价以应对关税影响，有望迎来量利提升。

  

   #盈利预测与评级：预计2025-2026年公司分别实现归母净利润19.21亿元、24.59亿元，对应PE分别为14倍、11倍，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：1、国际贸易关税风险及汇率波动风险；2、臂式产品拓展不及预期风险。

  

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