中信证券(600030):龙头优势稳固,高交投下看好业绩稳步增长

#核心观点：1、中信证券2025年H1营业收入330.4亿元，同比增长9.5%；归母净利润137.2亿元，同比增长29.8%；加权平均ROE4.91%，同比增加0.95个百分点。2、2025年Q2单季度营业收入152.8亿元，同比下降7%，环比下降14%；归母净利润71.7亿元，同比增长27.9%，环比增长9.6%。3、经纪业务收入64.0亿元，同比增长31.2%；资管业务收入54.4亿元，同比增长10.8%；控股公募华夏基金净利润11.23亿元，同比增长5.7%；华夏基金非货币AUM12449亿元，同比增长30.7%。4、投行业务收入21.0亿元，同比增长20.9%；IPO规模36亿元，市占率9.4%；再融资规模1143亿元，市占率17.7%；债券承销10635亿元，市占率14.1%；并购重组交易规模370亿元，市占率16.09%。5、投资净收入172.3亿元，同比增长30.2%；金融投资资产规模9186亿元，同比增长13%；交易性及衍生金融资产规模7764亿元，同比增长15%；测算年化投资收益率3.52%，同比增加0.18个百分点。

  

   #盈利预测与评级：预计2025年营业收入839亿元，同比增长31.5%；归母净利润309亿元，同比增长42.5%。预计2026年营业收入1015亿元，同比增长21.0%；归母净利润382亿元，同比增长23.6%。预计2027年营业收入1135亿元，同比增长11.8%；归母净利润439亿元，同比增长14.8%。维持“买入”评级。

  

   #风险提示：市场修复不及预期；流动性收紧，居民资金入市进程放缓；政策变化风险。

  

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