同力日升(605286):把握算力绿电时代浪潮,天启鸿源业绩高增长-财报点评

#核心观点：1、2025H1公司收入11.22亿元，同比下降15.37%；归母净利润1.16亿元，同比下降5.65%。2、Q2单季度收入5.79亿元，同比下降31.07%；归母净利润4325万元，同比下降46.9%，环比下降40.43%。3、新能源业务子公司天启鸿源实现营业收入3.42亿元，净利润1.64亿元，同比增长42.4%；新能源业务毛利率达74.4%，较去年同期32.0%显著增长。4、电梯业务收入7.60亿元，同比下降8.1%；毛利率12.7%，较去年同期16.1%下滑。5、公司积极参与算力中心绿电建设，与庆阳市政府、甘肃移动、杭州鑫蜂维网络公司签署战略合作协议。6、新能源电站储备项目丰富，包括承德围场920MWh共享储能电站、承德航天天启500MW风光储氢项目、广东肇庆怀集600MWh网侧独立储能项目、贵州遵义绥阳600MWh构网型新型独立储能电站。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年营业收入分别为24.73亿元、26.61亿元、28.45亿元，同比增长-2%、8%、7%；归母净利润分别为3.43亿元、4.27亿元、5.12亿元，同比增长39%、25%、20%。维持“买入”评级。

  

   #风险提示：回款不及预期；原材料价格波动风险；储能电力市场运行机制风险；绿电增长速度与储能技术发展不均衡风险。

  

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