新奥股份(600803):Q2业绩明显提升,高分红长期价值凸显-公司信息更新报告

#核心观点：1、2025H1公司实现营业收入660.1亿元，同比-1.5%；归母净利润24.1亿元，同比-4.8%；扣非后归母净利润24.1亿元，同比+21.1%；归母核心利润27.4亿元，同比+1.4%。2、单Q2实现归母净利润14.3亿元，环比+46.6%；扣非后归母净利润14.2亿元，环比+44.0%；归母核心利润16.5亿元，环比+52.5%。3、天然气平台交易气销售气量26.9亿方，同比-0.6%；零售气量129.5亿方，同比+1.9%；批发气销售量46.9亿方，同比+26.8%。4、舟山LNG接收站三期投运，处理能力累计超过1000万吨/年，配套海底管道输配能力达80亿方/年。5、2024年分红比例达70.41%，每股派发现金红利1.03元（含税）；2026-2028年每年现金分红比例不少于当年归属于上市公司股东的核心利润的50%。

  

   #盈利预测与评级：预计2025-2027年归母净利润54.6/61.6/64.6亿元，同比+21.6%/+12.7%/+4.9%，EPS分别为1.76/1.99/2.09元，对应当前股价PE为10.4/9.3/8.8倍。维持“买入”评级。

  

   #风险提示：平台交易气业务发展不及预期；产品价差缩窄风险；政策风险。

  

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