远东股份(600869):海缆业务陆续落地,电池业务有望加快减亏,持续开拓AI、算力和机器人等新兴业务

#核心观点：1、2025H1公司营收129.8亿元，同比增长14.4%；归母净利润1.4亿元，同比增长210.6%。2、2025Q2营收81.0亿元，同比增长24.0%，环比增长66.2%；归母净利润1.0亿元，同比增长163.1%，环比增长112.4%。3、公司坚持“电能+算力+AI”战略，人工智能、算力和机器人领域2025H1营收4.9亿元，同比增长204.6%，2025Q2环比增长377.3%。4、智能缆网业务营收114.9亿元，同比增长11.6%，净利润2.7亿元，同比增长75.8%；海缆和核缆业务取得突破。5、智能电池业务营收6.9亿元，同比增长40.1%，净利润-1.9亿元，同比减亏1.53亿元。6、智慧机场业务营收7.5亿元，同比增长37.5%，净利润0.7亿元，同比增长87.56%。7、2025H1毛利率9.4%，同比下降0.4个百分点；净利率1.1%，同比上升2.5个百分点；四项费用率总体下降1.8个百分点。

  

   #盈利预测与评级：预测公司2025-2027年营收分别为297.4亿元、339.0亿元、383.6亿元，归母净利润分别为5.3亿元、8.3亿元、12.2亿元，对应PE分别为28倍、18倍、12倍，维持“增持”评级。

  

   #风险提示：产能建设不及预期的风险；原材料价格波动的风险；需求不及预期的风险

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。