华宝新能(301327):便携式储能赛道高景气,差异化大容量产品推动公司份额提升-首次覆盖报告

#核心观点：1、首次覆盖华宝新能给予跑赢行业评级，目标价73.89元，基于2026年27.0x P/E。2、便携式储能行业高景气，应用场景拓宽和用户接受度提升驱动渗透率增长，2024年美/日/欧家庭渗透率分别为7.72%/7.02%/2.71%，预计2027年全球销量2624万台，市场空间525亿元，2024-2027年CAGR 36.1%。3、公司凭借大容量差异化新品迎合行业趋势，2024年全球市场份额17.1%，品牌先发优势显著，渠道布局完善，自主产能降本增效，份额重回上升通道。4、潜在催化剂包括新品拓展市场超预期和细分地区市场需求超预期。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2026年EPS分别为1.61元、2.74元，2024-2026年CAGR为41.2%。首次覆盖给予跑赢行业评级，目标价73.89元，基于2026年27.0x P/E。

  

   #风险提示：宏观经济与市场的风险，境外经营环境相关的风险，汇率波动风险。

  

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