大中矿业(001203):铁矿下跌拖累业绩,锂矿项目加速建设-2025年半年报点评

#核心观点：1、2025H1营收19.72亿元，同比减少0.07%；归母净利润4.06亿元，同比减少12.32%。2、铁精粉销量169.41万吨，同比增加12.54%；球团销量47.78万吨，同比减少8.03%。3、铁精粉平均售价827元/吨，同比减少11.61%；毛利率49.31%，同比减少4.29个百分点。4、铁矿石备案资源量6.90亿吨，硫铁矿资源量7085.41万吨，锂矿折合碳酸锂当量超472万吨。5、推进湖南鸡脚山锂矿建设，完成新工艺中试，锂回收率高达90%。

  

   #盈利预测与评级：预计2025-2027年归母净利润分别为8.26亿元、8.99亿元、11.43亿元，对应PE分别为22倍、20倍和16倍，维持“推荐”评级。

  

   #风险提示：产能释放不及预期，产品价格大幅波动，下游需求不及预期。

  

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