小商品城(600415):半年报业绩符合预期,AI及数币核心场景地位确立-半年报点评
国盛证券 2025-09-01发布
#核心观点:1、2025H1公司实现营业收入77.13亿元,同比增长13.99%;归属于上市公司股东的净利润16.91亿元,同比增长16.78%。2、贸易服务营收同比增长43.16%,商品销售同比增长16.38%。3、经营活动产生的现金流量净额同比增加12.68亿元,主要因义乌全球数贸中心招商款增加。4、义乌市2025年上半年进出口总值4,058.3亿元,同比增长25.0%。5、Chinagoods平台注册采购商突破510万人,AI应用累计访问量超10亿人次,其经营主体2025H1营业收入2.57亿元,净利润1.55亿元,同比增长109.69%。6、义支付2025年1-6月跨境收款金额超25亿美元,同比增长超47%,利润总额超4,000万元,同比增长超50%。
#盈利预测与评级:预计公司2025/2026/2027年收入达到207.17/264.87/318.70亿元,归母净利润达到41.27/53.81/67.40亿元,维持“买入”评级。
#风险提示:宏观经济波动风险,新业务开拓不及预期,政策进展不及预期。
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