酒鬼酒(000799):深度调整,积极求变-2025年中报点评

#核心观点:1、2025年上半年公司实现营业收入5.6亿元,同比下降43.5％;归母净利润0.1亿元,同比下降92.6％。2、分产品看,内参系列营收同比下降35.8％,酒鬼系列同比下降51.0％,湘泉系列同比下降35.9％,其他系列同比下降28.8％。3、分地区看,华中地区营收同比下降42.5％,华北地区同比下降39.6％,华东地区同比下降45.7％。4、毛利率为68.7％,同比下降4.6个百分点;净利率为1.6％,同比下降10.6个百分点。5、公司推进"两低一小"产品战略,深耕湖南市场,聚焦县镇市场,强化BC联动模式。

  

   #盈利预测与评级:预计2025-2027年净利润分别为0.2亿元、0.5亿元、0.7亿元,EPS分别为0.06元、0.14元、0.21元。目前终端需求较弱,公司处于营销模式转型阶段,需要时间消化库存。

  

   #风险提示:经济大幅波动风险,消费复苏不及预期风险。

  

   本报告摘要不保证其100％准确性,如有疑问,请阅读正文文件。