万和电气(002543):Q2收入略有承压,厨电业务延续高增势头

#核心观点：1、公司25H1实现营业总收入40.83亿元，同比增长7.14%；归母净利润3.79亿元，同比增长6.68%；扣非归母净利润4.10亿元，同比增长3.00%。2、Q2单季度营业总收入17.88亿元，同比下降2.36%；归母净利润2.00亿元，同比增长5.51%；扣非归母净利润1.95亿元，同比下降7.22%。3、生活热水业务实现营收17.92亿元，同比下降6.17%；厨房电器业务实现收入20.48亿元，同比增长23.46%。4、25H1销售毛利率27.93%，同比下降5.23个百分点；净利率9.28%，同比微降0.04个百分点。5、拟每10股派发现金股利0.20元（含税）。

  

   #盈利预测与评级：预计25-27年分别可实现归母净利润7.59亿元、8.48亿元、9.55亿元，同比增长15%、12%、13%，对应当前市盈率分别为12倍、11倍、9倍，维持“买入”投资评级。

  

   #风险提示：原材料价格波动风险；汇率波动风险；行业竞争加剧风险。

  

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