快克智能(603203):拥抱AI浪潮,产业升级带动设备需求

#核心观点：

   1、公司2025年中报实现营业收入5.04亿元，同比增长11.85%，归母净利润1.33亿元，同比增长11.84%。

   2、单二季度实现营业收入2.54亿元，同比增长12.54%，归母净利润0.67亿元，同比增长12.73%。

   3、消费电子AI化浪潮驱动精密焊接需求升级，AI服务器市场需求提升，公司高速连接器焊接设备已进入多家英伟达核心供应商。

   4、汽车智驾带动激光雷达需求，精密焊接成为标配，全场景检测能力在AI服务器与光模块领域取得进展。

   5、半导体市场在AI驱动下持续扩大，公司TCB设备研发进展顺利，预计年内完成研发并启动客户打样。

   6、碳化硅微纳银（铜）烧结设备获得汇川、中车、比亚迪等设备订单，高速高精固晶机斩获成都先进功率半导体批量订单。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年实现营业收入10.70/13.05/15.02亿元，归母净利润2.65/3.21/3.75亿元，对应PE分别为29.6/24.5/21.0倍，维持"增持"评级。

  

   #风险提示：

   SOFC燃料电池研发不及预期；MLCC、PKG新增产能无法消化；宏观消费需求

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。