快克智能(603203):业绩符合预期,把握AI新机遇

#核心观点：1、2025H1公司实现营收5.04亿元，同比增长11.85%；实现归母净利润1.33亿元，同比增长11.84%。2、公司深耕精密电子组装和半导体封装领域，AI产业高景气带动焊接及相关设备需求增量。3、2025H1公司毛利率为50.78%，同比提升1.39个百分点。4、公司销售费率7.34%，管理费率4.37%，研发费率13.10%，均同比下降；财务费用为-0.03亿元。5、公司在AI服务器与光模块领域取得进展，高速连接器焊接设备进入多家英伟达核心供应商，新能源汽车智能化相关设备进入博世汽车电子、比亚迪等头部企业产线。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年实现营收11.51亿元、13.28亿元、14.91亿元，实现归母净利润2.67亿元、3.15亿元、3.81亿元，对应PE 31.09倍、26.44倍、21.85倍，给予公司“买入”评级。

  

   #风险提示：新产品拓展不及预期风险；行业景气度波动风险；其他风险。

  

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