天奈科技(688116):业绩稳健增长,单壁管放量打开新空间

#核心观点：1、2025年上半年公司实现营收6.54亿元，同比增长1.08%；实现归属于上市公司股东的净利润1.17亿元，同比增长1.07%。2、扣非归母净利润为1.04亿元，同比下降6.93%，主要因当期政府补助及理财收益等非经常性损益项目增加所致。3、公司主营业务毛利率为35.04%，保持在较好水平。4、传统多壁碳纳米管导电浆料业务基本盘稳固，2024年国内市占率达53.2%，行业龙头地位持续巩固。5、公司全球化布局加速，对日韩头部客户的供货逐步增加，美国工厂建设稳步推进，有望于近期投产。6、单壁碳纳米管业务进展顺利，已进入批量出货阶段，下游需求旺盛。7、公司募投项目“锂电池用高效单壁纳米导电材料生产项目（一期）”稳步推进，为后续产能释放提供保障。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025/2026/2027归母净利分别为4.19/6.54/8.43亿元，当前价格对应PE45/29/22倍。

  

   #风险提示：产业政策变化风险；原材料波动及存货风险；汇率变动风险。

  

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