同庆楼(605108):H1营收增长利润承压,多业务发展协同并进

#核心观点：1、公司2025年H1实现营业收入13.31亿元，同比增长4.67%；归母净利润0.72亿元，同比下降11.06%；扣非归母净利润0.67亿元，同比下降11.21%。2、Q2营收同比增长10.03%，归母净利润和扣非归母净利润分别同比增长34.08%和74.14%。3、H1折旧摊销同比增长4321万元，财务费用同比增长1316万元。4、经营活动现金净流入同比增长59.39%。5、截至25H1，公司共有直营门店133家，其中餐饮58家、宾馆11家、新品牌64家。6、食品业务23年、24年营收分别同比增长78%和86%。

  

   #盈利预测与评级：预测2025-2027年EPS分别为0.71元、1.12元、1.58元，当前股价对应市盈率分别为29.9倍、18.8倍、13.4倍。维持增持评级。

  

   #风险提示：市场竞争加剧风险，餐饮等消费需求恢复及门店拓展不达预期风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。