宁波银行(002142):营收业绩提速、拨备边际回升,期待高质量成长再现

#核心观点：1、1H25营收371.6亿元，同比增长7.9%；归母净利润147.7亿元，同比增长8.2%。2、利息净收入同比增长11.1%，规模扩张支撑11.6个百分点，完全对冲息差收窄拖累4.1个百分点。3、非息收入同比增长1.3%，其中净手续费收入同比增长4.0%。4、2Q25不良率季度环比持平于0.76%，拨备覆盖率季度环比提升4个百分点至374%。5、1H25净息差1.76%，同比下降12个基点。6、2Q25贷款同比增长18.7%，上半年新增1972亿元，对公贷款贡献增量的89%，零售贷款压降224亿元。

  

   #盈利预测与评级：预计2025-2027年归母净利润同比增速分别为8.7%、10.6%、11.9%。维持“买入”评级。

  

   #风险提示：经济复苏低于预期，息差持续承压；零售风险超预期暴露；实体需求长期不振，经济修复节奏低于预期。

  

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