江波龙(301308):2Q25归母净利润环比增长209.7％,单季度营收创历史新高

#核心观点：1、2Q25实现营收59.39亿元，同比增长29.51%，环比增长39.53%，单季度营收创历史新高；扣非归母净利润2.34亿元，同比增长33.33%，环比增长215.94%；毛利率14.82%，同比下降7.83个百分点，环比上升4.47个百分点。2、企业级存储业务收入达6.93亿元，同比增长138.66%；企业级PCIe SSD与SATA SSD已完成与多个国产CPU平台服务器的兼容性适配，并导入头部互联网企业供应链；已点亮SOCAMM产品，性能优于传统RDIMM。3、巴西子公司Zilia实现收入13.88亿元，同比增长40.01%；国际高端消费类存储品牌Lexar全球销售收入达21.45亿元，同比增长31.61%。4、自研主控芯片全系列产品累计出货超8000万颗；成功流片首批UFS自研主控芯片，性能优于市场主流产品，并与闪迪达成战略合作；率先实现QLC eMMC量产出货，应用于多个品牌终端产品。

  

   #盈利预测与评级：预计2025-2027年归母净利润分别为5.96亿元、8.97亿元、11.16亿元，对应PE分别为69倍、46倍、37倍。维持“优于大市”评级。

  

   #风险提示：存储行业需求不及预期，新产品放量不及预期等。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。