永创智能(603901):1H25业绩符合预期,关注饮料包装业务发展

#核心观点：1、1H25收入19.02亿元，同比+12.85%；归母净利润0.81亿元，同比+19.19%；扣非净利润0.76亿元，同比-13.39%。2、营收增长主要由于标准单机设备销售增加、啤酒饮料等智能包装生产线交付增加及新型包材销售增加。3、2Q25营收10.11亿元，同比+18.49%；归母净利润0.41亿元，同比+36.47%。4、1H25销售/管理/财务费用率分别为6.8/5.3/6.5%，同比减少0.57/0.68/0.62ppt。5、饮料、啤酒、休闲食品等下游需求景气，新签订单保持稳定增长。6、公司持续投入乳品、饮料等液态食品的新型柔性无菌、超洁净智能包装生产线研发。7、新设人形机器人子公司，涉及人形智能机器人及核心部件研发生产，已完成多款产品设计定型。

  

   #盈利预测与评级：维持25/26年营收及净利润不变，当前股价对应25/26年28/26xP/E，上调目标价14%至12.0元，对应25/26年31/28x P/E，维持“跑赢行业”评级。

  

   #风险提示：白酒订单收入不及预期，下游智能化应用需求减少等。

  

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